TAG Investimentos Aumenta Expectativas em Flávio Bolsonaro, Mas Exige Provas na Área Fiscal
A TAG Investimentos intensificou suas apostas em juros e na Bolsa de Valores após o primeiro turno das eleições, que deixou Flávio Bolsonaro (PL) em posição de destaque frente ao presidente Lula (PT). No entanto, a gestora alerta que o candidato precisa demonstrar comprometimento com a responsabilidade fiscal para ganhar a confiança do mercado.
Em uma carta mensal divulgada na última terça-feira (6), a gestora enfatiza que Flávio deve "provar ao mercado que seu compromisso fiscal vai além de palavras". O estudo realizado pela TAG, que analisou 400 mil cenários, indica que Flávio tem 92% de chance de vitória no segundo turno, um percentual superior aos aproximadamente 84% projetados pelos mercados de previsão.
Entretanto, a TAG ressalta que "favoritismo não é sinônimo de mandato" e destaca que, antes do pleito, não havia sinais de disposição para ajustes fiscais por parte de nenhum dos candidatos. O próximo presidente herdará um cenário econômico desafiador, com juros em dois dígitos, emendas parlamentares em torno de R$ 50 bilhões anuais e a necessidade de negociar com um Congresso dominado pelo centrão. Além disso, o novo governo terá que lidar com os custos do pacote de benefícios implementado pela administração atual, que inclui um reajuste de R$ 22 bilhões no Bolsa Família.
Apesar desse cenário, a TAG mantém uma postura otimista em relação a ativos atrelados à inflação e planeja aumentar a duração média de sua carteira de títulos indexados ao IPCA. A gestora também pretende ampliar sua exposição ao mercado pré-fixado e aumentar investimentos na Bolsa brasileira. Ela acredita que, diante de uma economia fragilizada e uma crise de crédito em andamento, "tudo que o Banco Central deseja é um presidente comprometido com a fiscalidade para promover a redução dos juros".
A TAG estima que as chances de o Brasil seguir um caminho econômico saudável aumentam de quase zero com Lula para algo entre 50% e 60% com a vitória de Flávio. Em uma analogia, a carta menciona que "o Brasil era um paciente na UTI, com os médicos já considerando chamar a família", mas agora vê o país se recuperando, embora ainda debilitado e com um longo caminho pela frente.
Sobre a recente euforia nos mercados, a gestora considera que apenas uma "pequena parte" da alta observada é sustentável, e que o restante dependerá das declarações do candidato favorito sobre a economia nas próximas semanas. "Dependendo do cenário internacional – sim, o mundo está elevando juros – podemos ter um rally de alguns meses, mas a partir daí, será necessário apresentar resultados concretos", conclui o texto.
Essa análise reflete as expectativas cautelosas do mercado e a necessidade de ações efetivas para restaurar a confiança na economia brasileira.
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